人工智能专题报告：Operator和Manus打开AIAgent时代

证券研究报告2025年3月12日 人工智能专题报告： Operator和Manus打开AIAgent时代 行业研究行业专题计算机：人工智能 投资评级：优于大市 证券分析师：熊莉xiongli1guosencomcn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002证券分析师：库宏垚kuhongyaoguosencomcn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001联系人：云梦泽yunmengzeguosencomcn 报告摘要 AIAgent是人机交互新范式。AIAgent是能够感知环境、进行决策、执行动作的智能体，在2023已顺应大模型浪潮而生，随着多模态等技术逐步成熟，当前各厂商持续推出相关产品，Agent已开始逐步进入各个场景的工作流中，成为人机协同新范式。根据RootsAnalysis预测数据，预计24年全球AIAgent市场规模为529亿美金，预计2035年达到2168亿美金，对应2435年CAGR为4015。 OpenAI推出Operator，AI正式迈入Agent时代。Operator由CUA新模型提供支持，其通过强化学习实现了GPT4o的视觉能力与高级推理相结合，可以像人类一样完成与图形用户界面（GUI）的交互。Operator运行在浏览器中，在云端构建虚拟环境来执行操作，工作步骤主要分为感知、推理、执行。当前Operator测试数据优于前期SOTA，但与人类差距仍较大，目前仍在快速进步中。 Operator遵守严格的数据使用和法律要求。OpenAI在数据使用上，除了公开和用户提供的信息之外，还有较多的第三方公司合作。美国法律对OpenAI在数据访问的隐私保护、数据安全、版权、特定领域数据保护等均有要求，Operator也提供了较为严格的安全措施。 Operator在多个场景应用已逐步显示潜力。Operator的一些典型应用场景包括：旅行预订、购物、餐厅预订、行政任务、市场营销、与各行业合作。OpenAI正与DoorDash、Instacart、OpenTable和Priceline等公司合作，以改进Operator在现实世界中的应用。 中国团队推出全球首个通用AIAgentManus，性能表现优异，与阿里千万达到合作。Manus定位为全球第一款通用Agen，面对各类复杂多变的任务，Manus在自己的虚拟环境中灵活调用各类工具编写并执行代码、智能浏览网页、操作各类网页应用目标为用户直接交付完整的任务成果。在官方演示中，Manus展现了其筛选简历、遴选房产、股票分析等多种应用场景。在GAIA基准测试中，Manus在所有三个难度级别上都取得了新的最先进（SOTA）表现。目前Manus平台宣布将与阿里通义千问团队正式达成战略合作。 投资建议：维持“优于大市”评级。Agent能够分解执行用户指令，通过调用工具、生成代码等来完成任务，是业务大模型的完美结合。C端Agent有望重塑流量入口，B端Agent将展现私域数据价值，落地行业Knowhow。B和C两端Agent有望快速发展，看好AI应用。 风险提示：AIAgent成熟度发展不及预期；AI产业进步放缓；市场需求疲弱；下游IT开支放缓等。 目录 01 AIAgent将成为人机协同新范式 02 OpenAI率先发布Operator智能体，AI进入Agent时代 03 Operator遵守严格的数据使用规范和法律要求 04 Operator已展现较多场景的应用潜力 05 中国团队推出全球首个通用AIAgentManus，性能表现优异 06 投资建议与风险提示 全球AI快速发展推动人机协同 全球AI快速扩张，中美领先应用落地。2022年，以ChatGPT为代表的大语言模型出现，掀起了全球AI浪潮。2023年开始，大模型的多模态能力显著增强，模型可用性进一步提升，推动全球AI行业快速扩张。在基础模型层面，据斯坦福大学数据，2023年共发布149个基础模型，为2022年的两倍，模型数量快速增加。据中国信通院数据，中美两国在AI领域中处于领先地位。截至2024年，全球AI企业数量超3万家，其中美国企业超1万家，占比达34，中国占全球的15，位居第二。全球AI大模型数量为1328个（包含同一企业、同一模型的不同参数版本），美国的AI大模型数量占比44，中国大模型数量占比为36。随着大模型行业发展逐步成熟，厂商之间开始出现明显的价格竞争与市场份额抢占。同时，DeepSeek等开源模型的性能快速提升，开源与闭源模型之间差距逐步缩小，进一步刺激了各模型应用成本下降。在上述因素推动下，用户与AI协作的条件逐渐成熟，AI应用有望在2025年于中、美两国快速发展。 图：国内外大模型调用价格持续下降 资料来源：OpenAI官网，谷歌官网，通义千问官网，国信证券经济研究所整理 图：中美AI企业处于领先地位 资料来源：中国通信院《全球数字经济白皮书》2023年P29，国信证券经济研究所整理 Agent为Copilot后的人机协同新范式 AIAgent（人工智能体）是一种能够感知环境、进行决策和执行动作的智能实体。不同于传统的人工智能，AIAgent具备通过独立思考、调用工具去逐步完成给定目标的能力。AIAgent和传统大模型的区别在于，大模型与人类之间的交互是基于prompt实现的，用户prompt是否清晰明确会影响大模型回答的效果，而AIAgent的工作仅需给定一个目标，它就能够针对目标独立思考并做出行动。 基于大模型的Agent不仅可以让每个人都有增强能力的专属智能助理，还将改变人类与AI协同的模式。随着大模型的发展，人类与模型的协同方式从最初的聊天机器人转变为Copilot，并逐步向Agent探索。Agent的落地将给AI应用带来颠覆性变化，打开AI在垂直行业渗透的入口。随着自然语言处理、机器学习和生成式AI的进步，AIAgent的多功能性和部署量将急剧增长。 图：人类与AI交互方式转变 资料来源：头豹研究院，FrostSullivan，国信证券经济研究所整理 图：AIAgent打开垂直行业应用入口 资料来源：头豹研究院，FrostSullivan，国信证券经济研究所整理 Agent是当前AI发展重点方向 AIAgent将成为新一代智能交互范式。AIAgent是能够感知环境、进行决策、执行动作的智能体，在2023已顺应大模型浪潮而生，随着多模态等技术逐步成熟，当前各厂商持续推出相关产品，Agent已开始逐步进入各个场景的工作流中。根据Gartner预测，到2028年至少15的日常工作由AIAgent自主完成，33的企业软件也将保护AIAgent。 AIAgent需要具备三大核心能力。根据OpenAI前应用研究主管的经典定义，一个合规的Agent需要三大核心能力：规划，将复杂任务分解成一些列子步骤；工具使用，选取最合适的工具并熟练应用；记忆，既有短期记忆存储即时信息，又有长期记忆沉淀持久知识。目前Agent底层技术在持续进步，因此相关代表产品也在应运而生。 图：Agent的核心能力 资料来源：36Kr，国信证券经济研究所整理 Agent市场处于爆发前夕 AIAgent持续提升，有望改变传统工作范式。传统的工作范式是基于面向过程架构，以人为中心，AI为辅助，有固定形态的交互界面、预定义有限域的任务、信息分发平台等；基于AIAgent的工作范式基于面向目标架构，以AI为中心，人为辅助，变更为动态人机交互界面、无预限制有限域任务、知识和世界模型的分发平台等。 AIAgent市场处于早期阶段，商业化产品落地前夕。目前，商业类AIAgent产品处于探索期，根据YCombinator披露数据，24年冬季入营项目中，AIAgent项目占比接近80，处于规模化应用前夕。根据RootsAnalysis预测数据，预计24年全球AIAgent市场规模为529亿美金，预计2035年达到2168亿美金，对应2435年CAGR为4015。国内AIAgent快速发展，根据华经产业研究院披露数据，23年中国AIAgent市场规模为5981亿元人民币，预计24年将超过百亿元，市场规模快速增长。 图：24年YCombinator冬季入营项目中Agent项目占比近80 资料来源：YC数据，甲子光年，国信证券经济研究所整理 图：24年全球AIAgent市场规模为529亿美金，预计35年达2168亿美金 资料来源：RootsAnalysis，国信证券经济研究所整理 目录 01 AIAgent将成为人机协同新范式 02 OpenAI率先发布Operator智能体，AI进入Agent时代 03 Operator遵守严格的数据使用规范和法律要求 04 Operator已展现较多场景的应用潜力 05 中国团队推出全球首个通用AIAgentManus，性能表现优异 06 投资建议与风险提示 OpenAI发布Operator智能体 OpenAI推出Operator智能体，模拟人类在电脑上的操作行为。2025年1月OpenAI上线了其首个AIAgentOperator，Operator能够模拟人类在电脑上的动作，如通过点击、滚动、输入等与电脑交互，并完成相关任务。Operator可以浏览网页、填写表格、订购商品、预定餐厅等，如输入餐厅预订要求后，Operator会在分析需求后直接打开一个云端浏览器并执行搜索、查找、预定等相关操作。 Operator仍处于研究预览阶段。Agent是AI产业当前进步重要方向之一，应用准确率仍待持续提升。为了确保安全和迭代进度，目前Operator处于研究预览阶段，仅面向美国的ChatGPTPro（200美元月）用户，Plus用户也不能体验，未来将进一步扩展用户。 图：Operator用户界面 资料来源：OpenAI官网，国信证券经济研究所整理 图：Operator应用场景 资料来源：OpenAI官网，国信证券经济研究所整理 Operator代表AI进入Agent时代 Operator代表OpenAI拉开L3级Agent时代序幕。OpenAI内部将AI发展阶段定义为5个阶段：聊天机器人（具备对话能力）、推理者 （具备人类问题解决能力）、Agent（具备执行任务能力）、创新者（具备创造发明能力）、组织者（具备组织工作能力）。Operator实现了AI与数字系统的交互，将自动执行桌面任务成为可能，而非调用固定API，Agent成为AI发展的新阶段。 CUA是Operator工作的主要Agent。ComputerUsingAgent（CUA）是一个计算机使用代理，其通过强化学习实现了GPT4o的视觉能力与高级推理相结合，可以像人类一样完成与图形用户界面（GUI）的交互。CUA将高级GUI感知与结构化问题解决相结合，将任务分解为多步骤计划，且会在出现问题时自动纠错。 图：OpenAI定义的5个AI发展阶段 Operator核心步骤为感知、推理、执行 Operator运行在浏览器的虚拟环境中。当前Operator主要运行在浏览器中，并构建出虚拟环境和资源进行CUA一些列动作执行。这样可以保证Operator建立多重安全控制，且避免对用户本地系统造成干扰。 感知：将任务文本和当前屏幕截图一起输入给模型，提供计算机当前状态的可视化快照。 推理：CUA使用思维链来推理后续步骤，同时考虑当前和过去的屏幕和动作。CUA同步观察和评估结果，并动态适应各环节步骤。 执行：执行点击、滚动、输入等各种动作，直到任务完成或者需要用户输入。对于敏感操作，CUA将寻求用户确认，如验证码登。 图：Operator工作原理 Operator测试已取得较大进步 Operator测试数据优于前期SOTA，但与人类差距仍较大。OSWorld是一个用于评估多模态Agent的测试集，WebArena是用于评估Agent浏览器使用性能的测试集。测评结果显示，Operator在OSWorld上实现了成功率381；We