华泰证券研究报告_为什么不建议去证券营业部

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华泰证券研究报告

📚固收投资经理必备的11个研究公主号📈 📊想要在固收投资领域取得成功，研究是关键！除了专业教材，研究报告也是提升投资能力的重要工具。以下是我精心挑选的11个固收投资研究公主号，帮助你掌握行业动态和投资机会： 1️⃣ 泽平宏观：网红经济学家，尤其在房地产研究领域有独到见解。 2️⃣ 李迅雷金融与投资：券商研究所的开山导师，提供深入的市场分析。 3️⃣ 中金固定收益研究：3C出品，质量有保障，值得信赖。 4️⃣ 高善文经济观察：更新不多，但每篇都是精品，值得细读。 5️⃣ 覃汉研究笔记：非常勤勉的新锐分析师，分享独到的市场观点。 6️⃣ 屈庆债券论坛：QQ总，债券研究领域的资深分析师。 7️⃣ 华泰证券固收研究：原华泰固收强债论坛停用后迁移新号，首席继强总，看过"闪闪发光的你"必然熟悉。 8️⃣ 郁言债市：一年一度城投宝典，提供专业的城投市场分析。 9️⃣ 付鹏的财经世界：又一网红经济学家，大类配置很著名。 🔟 武戈经济笔记：低调的经济学家，分享实用的经济分析。 1️⃣1️⃣ 睿哲固收研究：又一新锐分析师，"胡子总"徐寒飞总的接班人。这些公主号涵盖了宏观经济、固定收益、大类配置等多个方面，是固收投资经理的必备学习资源。快来关注吧！业务合作直接找慈喀SEO百科技术QQ:853616368(微信同号)洽谈。

中国科技产业链创新周期启动这一概念来源于华泰证券的一份研究报告，报告中提到DeepSeek的突破性成果有望带领中国科技产业链进入新一轮创新周期。以下是报告中的一些关键点： 1. **科技七巨头（Magnificent7）**：报告提到了以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的美国科技巨头凭借稳健的业绩增长和在AI等前沿领域的持续创新，已成为美股科技核心资产。 2. **DeepSeek的影响**：DeepSeek的技术进步打破了过去两年美国在前沿大模型的主导地位，降低了中国企业开发大模型的硬件门槛，并可能推动包括算力芯片、云服务、端侧智能以及2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新的创新周期。 3. **主要受益企业**： - **小米**：作为全球最主要的手机和智能硬件厂商之一，小米有望从边缘AI技术的发展中受益。 - **联想**：全球最大的PC、服务器和智能手机制造商之一，预计会因为AI助理/AI智能体落地而推动AIPC和服务器业务的增长。 - **比亚迪**：电动车行业的领导者，正在通过智能化转型加速高阶智驾功能在中低端车型中的渗透。 - **中芯国际**：作为中国最大的晶圆代工企业，中芯国际预计将从全球产业链重构中受益。 - **阿里巴巴**：国内领先的云服务提供商，将受益于AI需求的增长。 - **腾讯**：利用其强大的用户基础和信息资源壁垒发展娱乐和应用方向的AI产品。 - **美团**：致力于无人配送技术的研发，旨在构建更加完善的本地生活服务网络。 4. **风险提示**：报告也提醒了潜在的风险，如贸易摩擦可能导致的半导体供应链问题以及半导体行业的周期性波动。综上所述，“中国科技产业链创新周期启动”指的是由于DeepSeek等技术进步所带来的新机遇，中国科技产业有望迎来新一轮的发展高潮。不过，需要注意的是，尽管有这些积极的趋势，但行业内部仍然存在挑战和不确定性。#发展# #科技# #我要上热门#想了解更多请加慈喀SEO百科小编QQ:853616368

【华泰证券-传媒行业：Agent Manus突破，AI应用加速落地】研究报告内容摘要　　通用Agent产品Manus发布，有望推动AI应用加速发展　　美国时间3月5日Monica团队发布通用Agent产品Manus，可以解决各类复杂多变的任务，Manus能通过独立思考和系统规划，在自己的虚拟环境中灵活调用各类工具，编写并执行代码、智能浏览网页，直接交付完整的任务成果，而非仅仅提供建议或答案。此外，Manus还宣布后续开源。我们认为，Manus的开源不仅是技术共享，标志着AI创新从封闭实验室走向开放社区协作，并带动AIAgent性能和渗透率加速提升，流量入口有望重塑，并产生众多商业化场景，相关AIAgent应用有望受益。　　核心能力：从思考到执行的突破　　Manus与传统AI工具不同之处在于，能独立完成复杂任务的全链路操作，包括目标分解、工具调用、结果交付。其可以通过一长串思维链和工具调用，用户可以退出界面让Agent在云端运行任务，最终输出比完整、专业的结果，从而形成从思考到执行的突破。根据官方网站信息，在GAIA基准测试（评估通用AI助手解决真实世界问题的能力）中，Manus在所有三个难度级别上都取得了SOTA（State-of-the-Art）级别表现。　　Manus将推动AIAgent性能和渗透率加速提升　　应用上，官方信息显示Manus支持多个具体用例，涵盖研究、教育、数据分析等六大类别。典型场景包括：1）专业研究：B2B供应商调研、财报分析等；2）生活服务：保险条款对比、房产购买建议等；3）创意娱乐：游戏开发、音效定制等。我们认为Manus的发布将推动AIAgent的加速发展和渗透率快速提升，推动AI从工具向助手转变，主要将体现在以下几个方面：1）提升用户交互体验，提高应用的留存率及粘性；2）AIAgent的应用场景广泛；3)重塑流量分发格局。AIAgent因可以给用户提供了更强的交互体验和便捷性，有望成为新的流量入口，改变现有的流量分发格局。　　关注AI电商/AI游戏及情感陪伴应用/AI玩具/AI营销/AI视频方向投资机会　　传媒角度我们看好方向包括：1）AI电商，行业AI赋能持续渗透，AI可为电商提供智能生成素材图片、智能客服、智能拓客、实时翻译、Agent功能等。后续Agent技术迭代有望加大这一功能在电商领域的应用；2）AI游戏及情感陪伴类应用，商业化模式逐步清晰，情感大模型有望助力该应用方向的体验优化；3）AI玩具，24年开始起量，25年产业规模有望高速增长；4）AI营销，有望通过AI大模型提升广告投放ROI。5）AI视频，多模态大模型持续迭代，加速影视等场景落地。产业链标的包括：电商-焦点科技、值得买；游戏及情感陪伴应用-恺英网络、巨人网络、盛天网络；玩具-奥飞娱乐、汤姆猫；营销-易点天下；视频-华策影视、捷成股份等。　　风险提示：AI发展不及预期，用户反响不及预期，政策监管风险。想了解更多请加慈喀SEO百科小编QQ:853616368

深圳二手房成交量创40个月新高深圳的二手房市场在6月份迎来了爆发式增长，成交量达到了5309套，环比增长了9%，同比增长了66.3%，创下了近40个月的最高纪录。今年上半年，随着楼市优化政策的持续推进，深圳的二手房市场在春节假期后呈现出强劲的复苏势头。特别是在3月和6月，二手房交易量突破了5000套的大关。华泰证券的研究报告指出，从贝壳领先指标来看，50个城市的领先指标仍在调整中，但一线城市的多个量价指标已经率先出现环比好转。尤其是北京和上海的房价止跌，传递出了积极的信号，有望加速市场预期的修复。报告对本次地产政策的决心和力度表示乐观，认为核心城市的基本面加速筑底，有望推动优质公司的估值修复。慈喀SEO百科客服QQ:853616368(具体细节可以问他)

📈华泰证券互联网行研实习机会来啦！ 🎉想要在互联网行业大展拳脚？华泰证券的互联网行研团队正虚位以待！我们致力于打造兼具本土优势和全球影响力的投资银行，为你的职业发展提供广阔舞台。 📌主要职责： 1️⃣ 收集和整理互联网行业相关数据，洞悉市场动态。 2️⃣ 聚焦行业前沿，整理大型会议纪要，把握行业趋势。 3️⃣ 参与研究报告的撰写和翻译，深入剖析国内外互联网科技巨头。 4️⃣ 根据个人兴趣和能力，参与研究课题和项目的梳理制作。 📚职位要求： 1️⃣ 在读研究生学历，课余时间充裕者优先。 2️⃣ 具备优秀的英文能力，能够流畅跟踪中概互联网公司英文业绩会。 3️⃣ 积极主动，责任心强，对互联网行业充满热情。 4️⃣ 能够在压力下工作，具备有效的沟通合作能力。 5️⃣ 有券商行研经验或相关行业实习经验者更佳。 ⏰时间要求： 1️⃣ 每周至少4天全勤，可接受加班，实习期限至少3个月。全职5天实习者优先考虑。 2️⃣ 长期实习，尽快开始者优先。 📍实习地点：上海、北京或远程（线下优先） 💰实习待遇：通过面试后，将走正式人力流程，发放实习工资和实习证明。我们还提供完整的研究框架培训体系，助你快速成长。 🚀加入我们，与顶尖团队共事，开启你的互联网行研之旅！业务合作直接找慈喀SEO百科技术QQ:853616368(微信同号)洽谈。

📈A股投资新手必看：开户到交易全流程 📝 开户指南选择券商：考虑佣金费率、服务质量和交易软件的便捷性。大券商如中信证券、华泰证券在研究报告和客户服务上有优势。线上开户：填写个人信息，包括身份证号、联系方式和银行卡信息，通常需要进行视频认证核实身份。 💸 入金步骤将资金从银行账户转入证券账户，注意不同券商支持的银行不同。转账时要在交易日规定时间内操作，通常是早上9点到下午3点半。 📈 选股与交易技巧学习股票知识：了解市盈率（PE）和市净率（PB）等财务指标，低市盈率可能表示股票被低估。选择股票：从熟悉行业入手，如消费类股票，或参考热点新闻和政策导向。下单交易：在交易软件中输入股票代码、选择交易类型（如买入）、输入买入数量和价格。限价委托需设定价格，市价委托则按市场价格成交。 🎉 温馨提示以上步骤无需中介，自己下载软件操作即可。想尝试的朋友可以用闲钱体验，不想试的从头到尾不必操作。 💡 重要提醒投资有风险，入市需谨慎。想了解更多请加慈喀SEO百科小编QQ:853616368

人民币汇率大涨，原因及走势？ 📈 人民币汇率连续两日出现大幅上涨，离岸人民币兑美元汇率突破了7.14关口，日内涨幅达到约300点。盘中最高点达到7.1369元，强于周二的中间价7.1406元，这是自7月27日以来的首次超过中间价水平。 🔍 哪些因素驱动了人民币的升值？华泰证券的研究报告指出，美国零售和通胀数据未达预期、中美利差的缩小以及国内金融机构座谈会提振信心等因素，可能推动了离岸人民币的升值。平安证券表示，自11月以来，人民币汇率从7.32升值到7.25，与美元指数下行相一致，美元走弱是人民币升值的主要因素。中金公司指出，人民币汇率的回升更多是受外部环境变化的影响，整体处于顺势“跟涨”状态。随着在岸人民币升破7.17，本轮反弹的第一目标已实现。 📊 未来走势如何？尽管人民币汇率近期表现出色，但未来的走势仍存在不确定性。市场分析认为，美元指数的下行和中美利差的缩小等因素将继续影响人民币汇率的走势。此外，国内经济形势和政策调整也可能对人民币汇率产生影响。因此，外贸企业需要密切关注市场动态，合理安排汇率风险对冲策略。想了解更多请加慈喀SEO百科小编QQ:853616368

实时播报：【瑞银：吸引长期资金入市对券商机构和ETF业务带来上行潜力，看好中信证券和华泰证券】瑞银发布研究报告称，六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出明确要求促进各类中长期资金配置A股，完善配套激励机制，认为措施将带动市场气氛改善，应能令一众券商直接受惠，其中机构业务发展得较好券商将受益最多。政府承诺大力发展股票基金，并进一步指数化，因此瑞银亦对交易所买卖基金（ETF）增长前景感到乐观。（新浪财经）慈喀SEO百科客服QQ:853616368(具体细节可以问他)

电力需求激增，中国迎挑战！ 📈 根据华泰证券最新发布的研究报告，2024年中国电力需求预计将迎来高速增长，可能面临供需紧平衡的挑战。尽管全国电力装机容量理论上足够满足现有需求，但由于非化石能源装机占比超过50%，以及云南水电存在较大不确定性，电力供需仍面临一定压力。 📊 报告指出，今年1-2月，中国电力用量同比增长11%，自去年9月以来，增速一直维持在8%以上。分析人士表示，制造业用电强度明显上升，尤其自2020年以来，制造业对电力需求的贡献显著增强，可能与疫情冲击逐渐散去、经济复苏以及中国出口竞争力的提升有关。 🔄 另外，报告还指出，结构性能源转型将继续推动电力需求增长。煤改电等转型举措对电力需求仍有支撑作用；而与此同时，充电桩对用电的贡献也在不断增加，预计将成为未来用电增长的重要推动力量。 💻 随着AI产业的蓬勃发展，数据中心的需求也将快速增长，预计将对2024年用电量增速贡献近1个百分点。然而，报告同时警示称，电力供需紧平衡仍是一个潜在的挑战。尽管目前电力装机容量足够，但未来电力供需可能会出现一定程度的紧张局势。 🛠️ 因此，建议在加强电力基础设施建设的同时，采取灵活的电价调整政策，以应对未来电力需求的高速增长，并缓解可能出现的供需紧平衡挑战。你也可以加慈喀SEO百科站长微信:seo5951咨询详情。

【华泰证券-传媒行业：DeepSeek推进模型平权，加速AI应用繁荣】研究报告内容摘要　　DeepSeek低成本+高性能，推动AI应用生态发展　　DeepSeek最新大语言模型R1性能比肩GPT-o1；多模态模型Janus-Pro也正式发布。因其“低成本+高性能”的开源模式，DeepSeek成为全球增速最快的AI应用，并引发国内外产业圈和投资圈震动。我们认为，DeepSeek对下游应用生态来说，降低了开发者门槛，加速了AI技术的普惠；激发开源社区创新，有助于应用场景的扩展。我们看好：1）Agent类应用，可通过API集成来继承新一代LLM的能力，提升交互质量和效率；2）大模型能力向轻量化模型迁移，加速AI智能硬件渗透；3）利好下游传媒应用方向AI电商/AI玩具/AI情感陪伴/AI广告等的繁荣和商业化落地。　　激发开源社区创新，扩大开源生态建设　　DeepSeek在开源策略方面，采用“基础模型开源+高阶功能商业化”模式，将吸引开发者参与生态建设，激发社区创新。1月29日Hugging Face首席科学官表示DS-R1开源模型累计下载量超70万次，日增40%；用DS-R1搭建的衍生模型至少有670个，累计下载量超320万次，日增约30%。R1属于完全开源不限制商用，使用宽松的MITLicense。我们认为，将利于更多开源模型利用R1蒸馏的标签数据增强推理加速迭代，开源项目可能成为行业事实标准，降低AI应用技术门槛。此外，采取闭源策略的大模型厂商也可能会考虑差异化开源策略，如OpenAI等。　　模型推理能力提升，提升AIAgent交互质量和效率　　DeepSeek R1大模型在推理、数学、代码等能力都有明显提升，使得RL算法平权。应用侧看，Agent通常依赖LLM来理解和生成自然语言，理解用户的需求并生成相应的响应，需求理解/挖掘能力的增强，便宜好用的长上下文，会提升Agent的落地效果。低成本开源大模型的持续迭代下，Agent可通过API集成来继承新一代LLM的能力实现进化，提升交互质量和效率。To B企业服务中,Agent正从任务执行变成决策支持伙伴；To C场景中，有助于提高生活场景的效率，并提供个性化服务。　　大模型能力向轻量化模型迁移，加速AI智能硬件渗透　　DeepSeek R1的出现将让产业界对基于CoT思路的优质合成推理数据的使用增加。DeepSeek通过知识蒸馏技术，实现大模型能力向轻量化模型的高效迁移，降低智能产品的AI功能集成门槛，开发者可快速将其AI能力部署至硬件设备并针对场景定制化。同时，凭借高效推理能力和低延迟响应的能力，DeepSeek能提升智能硬件交互的流畅度和场景理解的准确度，增强交互体验，助力AI智能硬件的普及渗透。我们预计，25年端侧小模型的技术迭代和降本增效将不断体现，未来免费端侧小模型可能百花齐放，助力端侧AI手机、AI可穿戴设备（眼镜/耳机等）、AI玩具、AI机器人等产品的发展。　　DeepSeek影响下，利好下游AI应用繁荣和商业化落地　　我们看好AI应用几大方向：1）AI电商：目前已提供智能图片生成、智能客服、客户分析等，提升产业链运营效率及优化用户体验，产业链相关：焦点科技、值得买等。2）AI玩具/AI情感陪伴应用：AI情感陪伴类应用已在活跃用户层面脱颖而出，商业化模式逐步清晰。产业链相关：奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、恺英网络、昆仑万维、实丰文化等；3）AI营销：关注AI赋能下广告ROI的潜在提升，产业链相关：易点天下、蓝色光标、汇量科技等。AI视频/AI游戏产业链相关：巨人网络、华策影视、捷成股份、姚记科技等。　　风险提示：大模型技术发展不及预期，AI监管政策影响，宏观经济波动等。业务合作直接找慈喀SEO百科技术QQ:853616368(微信同号)洽谈。